ブックタイトル週刊ダイヤモンド１９年９月１４日号

概要

週刊ダイヤモンド１９年９月１４日号

Special Feature　ラッグストア業界は今後、１兆円超の５陣営程度に収斂される。急速な寡占化が進むのは間違いない」──。　ドラッグストア大手のマツモトキヨシホールディングス（ＨＤ）とココカラファインが、経営統合に向けた協議入りを記者会見で表明した８月22日、ある業界関係者は、そんな再編予想図を描いてみせた。　今回の統合が実現すれば、最大手のツルハＨＤを抜いて、業界初の“１兆円メガ薬局”が誕生する。　この統合によりマツキヨ＆ココカラが手にするのは、圧倒的なバイイングパワーだ。規模の経済で仕入れ原価を引き下げ、メーカーを従えてより利益率が高いプライベートブランド（ＰＢ）の開発力を向上させる。消費者とすれば、より安く、より多彩なオリジナル商品を選べるようになる。　そうなれば競合他社も指をくわえて見ているだけではいられまい。「生き残りを懸けた１兆円規模のＭ＆Ａ（企業の合併・買収）が本格始動する」（冒頭の関係者）というわけだ。　ただし１兆円への到達だけが、ココカラがマツキヨを選んだ理由ではない。ココカラに対して同じく経営統合を申し入れたスギＨＤと仮に経営統合しても、同規模程度の売上高に達するからだ。　この点について、マツキヨの松本清雄社長は22日の会見で「かつてのマツキヨがそうだったように、売り上げの規模だけを取りにいくと収益性が悪化する。売上高全体ではなく、専門性のあるカテゴリーで１番にならないといけない」と話した。　ではマツキヨが、競合他社と比して特に専門性を持つカテゴリーとは何か。化粧品である。　２０１９年３月期におけるマツキヨの化粧品売上高は２２７７億円で全体の４割を占める。医薬品や食品などを合わせた売上高全体は業界５位のマツキヨだが、化粧品に限った売上高ではライバル他社を大きく引き離して単独１位だ。　一方のココカラも化粧品の売上高構成比は３割に達し、19年３月期は１０８０億円。この２社が組めば、化粧品売上高は３３００億円を超える規模となり、２位のサンドラッグに倍以上の差をつけることになる。　化粧品販売におけるマツキヨの強みは、登録販売者の資格を持つ化粧品担当者がカウンセリングで得た、膨大な顧客データにある。　マツキヨはこのデータを化粧品メーカーにフィードバックして商「ド週刊ダイヤモンド 2019／09／14　28　する巨大再編時代薬局の誕生