目次

はじめに

第１章　PL脳に侵された日本の会社とビジネスパーソン

日本に巣食う「PL脳」とは何か

PL脳に代わって身につけたい発想法

プロジェクト的な発想で生まれた「会社」
　一転、上場会社が求められる「永続性」
　会社は３つの市場に評価される

ヒト・モノも「お金」で測られる

会社の戦略の組み立て方を知る

米国のGAFA成功の裏には共通項がある

成長を阻むPL脳の弊害

PLは「作れる」
　売上を多く見せる
　利益をかさ上げする
　各社の判断に委ねられるグレーゾーン

PL脳がもたらす本質的な問題
　PL脳の行動パターン①　黒字事業の売却をためらう
　PL脳の行動パターン②　時間的価値を加味しない
　PL脳の行動パターン③　資本コストを無視する
　PL脳の行動パターン④　事業特有の時間感覚を勘案しない
　PL脳の行動パターン⑤　事業特有のリスクを勘案しない

第２章　ファイナンス思考なくして日本からアマゾンは生まれない

「ファイナンス思考」とは何か
　ファイナンス思考の特徴①　評価軸
　ファイナンス思考の特徴②　時間軸
　ファイナンス思考の特徴③　経営アプローチ

ファイナンスの４つの側面

ファイナンスは全業務に紐づく

CFOと調達屋・経理屋との違い

経営の３段階に応じたファイナンス

低成長時代にこそ必要なファイナンス思考

変化に対応する不確実性のマネジメント

「現在地」でなく「目的地」を知るための考え方

第３章　ファイナンス思考を活かした経営　事例：アマゾン、リクルート、JT、関西ペイント、コニカミノルタ、日立製作所

アマゾン：赤字、無配続きでも、積極投資を可能にしたIR
　資金調達の絶妙な使い分け
　CCCの工夫で手元のキャッシュを最大化
　果敢な投資実績

リクルート：得意分野に特化し、M&Aで海外市場を開拓
　海外展開を見すえ、ガバナンスを改革
　過去には失敗も多かったM&A歴
　目利き力と長期的な視点で、実現したインディード買収
　カニバリズムを恐れぬ姿勢
　ユニット経営を買収先にも活用

JT：ジリ貧の危機感から、グローバル化へ一直線
　M&A、成長投資で海外事業も順調に拡大
　資源配分や管理手法も見直し
　事業の合理化も断行

関西ペイント：資本力と地道なIRで、自動車１本足打法から脱却
　BtoBとBtoC両立への挑戦

コニカミノルタ：背伸びせず、事業ポートフォリオ経営を徹底
　脱フィルム事業の苦難

日立製作所：“ラストマン”の下、不退転の構造改革を断行
　グループ経営最適化を模索してきた歴史
　史上最大の赤字から、聖域なき改革へ
　バトンタッチした中西社長が進めたグループ内外の再編

第４章　PL脳に侵された会社の症例と末路

１　最もシンプルな症状「売上至上主義」
　　売上至上主義の３つの原因
　　携帯端末競争で総崩れとなった日本勢
　　ダイエーの「売上はすべてを癒す」は今は昔か？

２　会計知識があっても陥る「利益至上主義」
　　「営業利益」をかさ上げする
　　日本企業が買収先を探すときの悪いクセ
　　日本企業で珍しくのれん償却を恐れないサントリー
　　なんとしても守りたくなる「最終利益」

　column　伊藤忠vsグラウカス

３　会社の実態から目を背ける「キャッシュフローの軽視」
　　運転資本の増加は黄信号
　　子会社管理が甘くなる

４　黒字事業でありがちな「バリューの軽視」
　　その事業は自社の価値向上に貢献するのか？
　　シャープの液晶テレビ関連事業の過大投資
　　日立のハードディスク事業売却

５　つい目の前の見栄えが気になる「短期主義」
　　東芝のPC事業にみる不正会計問題
　　短期主義を避けるためのMBO
　　事業ポートフォリオ再編をめざすデル
　　大型設備投資のため実施したUSJ

　column　スタートアップが陥るPL脳の特徴

第５章　なぜPL脳に陥ってしまうのか

１　高度経済成長期の成功体験が染みついている
　　ネズミ講に似た日本的経営

２　日本の会社でますます進む役員の高齢化

３　間接金融中心の金融システム
　　銀行内審査ではいまだに最終損益が重視される
　　バブル崩壊で迎えた行き詰まり

４　PLのシンプルなわかりやすさ

５　企業情報の開示ルール

６　メディアがあおる影響

おわりに

特別付録　これだけは押さえておきたい！　会計とファイナンスの基礎とポイント

I　会計の基礎
II　ファイナンスの基礎

著者

朝倉祐介（あさくら・ゆうすけ）
シニフィアン株式会社共同代表
兵庫県西宮市出身。競馬騎手養成学校、競走馬の育成業務を経て東京大学法学部を卒業後、マッキンゼー・アンド・カンパニーに勤務。東京大学在学中に設立したネイキッドテクノロジーに復帰、代表に就任。ミクシィへの売却に伴い同社に入社後、代表取締役社長兼CEOに就任。業績の回復を機に退任後、スタンフォード大学客員研究員等を経て、政策研究大学院大学客員研究員。ラクスル株式会社社外取締役。株式会社セプテーニ・ホールディングス社外取締役。Tokyo Founders Fundパートナー。2017年、シニフィアン株式会社を共同設立し、現任。